Bir Milyarder’in Temiz Enerji Rüyası Nasıl Başarısız Oldu?

2024 Yazar: Ethan Spencer | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 09:04

Vinod Khosla, Sun Microsystems'ın kurucu ortağı tarafından servetini yaptı. Saygıdeğer girişim sermayesi şirketi Kleiner, Perkins, Caufield ve Byers'ın ortağı olarak teknoloji endüstrisi efsanesi oldu. Geçtiğimiz on yıl boyunca, Hint-Amerikan milyarder, dikkatini, başlangıcı olan KiOR ile yeşil enerjiye çevirdi. Temiz enerji için iddialı bir adım attı, ancak sahtekâr davranışları suçlayan davalar şirkete karşı açıldı ve iflasına başladı. Şimdi, biyoyakıt üzerine yaptığı bahis de bir kaybetme savaşı gibi görünüyor. Khosla böyle bir konumda bulunmaz. Net değeri 1 milyar dolardan fazla olan bu şirket, uzun ve kariyerindeki kariyerinde bu kadar büyük bir ölçekte başarısızlıkla karşılaşmadı. KiOR ile olan ve temiz enerji rüyası olan Khosla bu kadar neye mal oldu?

Jackson'ın dışında birkaç saat uzaklıkta bulunan Mississippi, küçük Columbus kasabasına aittir. Kasabada biyoyakıt devriminin bir zamanlar kenarında olan bir fabrika var. Odun talaşlarını araçlara yarayabilecek yakıt haline getirebildi. Bu yakıt, yağdan daha temiz ve çevre için daha iyi olacaktır. Herkesi, yatırımcılardan mühendislere, politikacılara herkesi hayrete düşüren yepyeni bir teknolojiydi.

Columbus halkı Mississippi, bir zamanlar fabrikayı, kronik olarak ekonomik olarak depresyona uğrayan bir bölgeye yüzlerce iş sağlama yolu olarak gördü. Sonuçta fabrika, halka açık bir şirkete 1.5 milyar dolardan fazla değerinde sahipti - bu yüzden ne yanlış gidebilirdi? Columbus tesisi, Mississippi'de inşa edilecek ilklerin biriydi. Devletin kereste endüstrisini yeniden canlandırması gerekiyordu.

Bugün, tesis sadece üç buçuk yıl sonra büyük bir hayranlığa açıldı (ve hatta daha büyük umut), uykuda yatıyor. İki yıl içinde devrim niteliğinde biyoyakıt üretmedi. Tesis eski bir kağıt fabrikası olmuş ve biyoyakıt üretimini satın almak ve dönüştürmek için 215 milyon dolardan fazla mal olmuştur. 2014 yılında 3.7 milyon dolara satıldı.

Fabrika bir zamanlar biyoyakıtların vaadinin bir sembolü idi. Ayrıca Silikon Vadisi parası ve hükümet etkisinin gravitasının bir sembolü idi.

KiOR bir zamanlar Khosla'nın portföyünün en önemli parçasıydı. Khosla büyük ölçüde her zaman en başarılı girişim sermayesi olarak kabul edilir. 2004 yılında efsanevi risk sermayesi şirketi Kleiner, Perkins, Caufield ve Byers'ı bıraktı. Khosla Ventures'ı başlatmak için zaman, enerji ve paraya sürdürülebilir temiz enerji geliştirmek için yatırım yapmak istediği için. Son on yılda Khosla bir düzine biyoyakıt ve biyokimyasal şirkete yüz milyonlarca dolarlık yatırım yaptı.

Khosla Ventures, KiOR'un oy hakkına sahip hisselerinin% 75'ini elinde tutuyor ve bunun karşılığında 160 milyon $ 'lık bir ücret alıyor - bunların çoğu Khosla'nın kendi parası. Eski Dışişleri Bakanı Condoleeza Rice, KiOR yönetim kuruluna katıldı ve Bill Gates şirkete yatırım yaptı. İngiltere Başbakanı Tony Blair, üst düzey bir danışman olarak KiOR'a katıldı. KiOR için çok fazla söz vardı, ancak bir gala çığırından sadece birkaç yıl sonra Mississippi tesisi üretimi durdurdu.

KiOR'un biyoyakıtının arkasındaki teknoloji Hollanda'da doğdu. Hollandalı kimya mühendisi Paul O'Connor 2005 yılında BIOeCON adında bir başlangıç başlattı. Planının petrol endüstrisinde kullanılana benzer bir işlem kullanmak, ancak biyoyakıtlar yapmaktı. Teknolojiye katalitik çatlama denir. Odun yongaları gibi biyokütleyi parçalamak için bir katalizör kullanır. On yıl kadar önce bile, pek çok şirket, mısır ya da gıda kaynaklarına stres yaratabilecek diğer kaynaklardan ziyade, bitkisel atık kullanarak yakıt üretmenin bir yolunu arıyorlardı.

Aynı zamanda, Silikon Vadisi'nin risk kapitalistleri bir sonraki büyük şeyi arıyorlardı. Milyarlarca fonlama teknolojisi başlattılar ve bir sonraki büyük sanayiyi tahmin etmeye çalışıyorlardı. 2006 yılında, O'Connor fon aramaya başladığında, Silikon Vadisi'nin cüzdanları açıktı. Khosla Ventures, temiz yakıtlara odaklanan en agresif şirketlerden biriydi ve doğal bir uyum gibi görünüyordu. O'Connor ve Khosla ortaklık yaptı. Büyük petrol şirketlerine rakip olabilecek bir biyoyakıt devi yaratmayı amaçlıyorlardı.

KiOR başlangıçtan bir dizi kritik yanlış adım attı. Khosla, belirtildiği gibi, bir Silikon Vadisi emektarıdır. Khosla ve ekibi, teknik bir başlangıç olarak KiOR'u kullanıyorlardı. Silikon Vadisi'nde, yeni başlayanlar ürünler oluşturabilir ve daha sonra bunları hızlı bir şekilde ölçekleyebilir ve büyütebilir. Mühendisler bulmak kolaydır. Kod yazmak nispeten hızlıdır. Khosla, aynı stratejiyi KiOR'da kullanabileceğini düşündü. Bir grup insanı işe aldı, bir iş planı yazdı ve şirketin bir yakıt üretmesinden çok önce ve teknolojinin bile çalışıp çalışmadığını bilemeden çok uzun bir süre önce bir IPO için hazırlandı. Airbnb ve Snapchat gibi şirketlerin büyüme stratejisi, araçlara yepyeni bir yakıt icat etmekten tamamen farklıdır.

Yine de, KiOR halka arz ile 150 milyon dolar topladı. Khosla'nın umduğu kadar değildi, ama başlangıçtı. Başlangıçta (2010'un sonlarında ve 2011'in başlarında), KiOR bir şeye benziyordu. 2011 yılının Mayıs ayında, Columbus'daki eski kağıt fabrikasında büyük bir çığır açan tören düzenlediler. Yerel politikacılar sert şapkalar giymiş ve küreklerle poz vermişlerdir. Mississippi valisi KiOR'u "oyun değiştirici" olarak adlandırdı.

KiOR'un IPO belgelerinde, şirket önemli bir kilometre taşına ulaştıklarını belirtti: bir ton biyokütleyi 67 galon yakıta çevirebildiklerini iddia ettiler. Bu üretim seviyesinde KiOR, Chevron gibi geleneksel benzin şirketleri ile rekabet edebilecek ve fiyatlarını düşürecekti. Biyoyakıtın 1,80 dolarlık bir galon olacağını tahmin ediyorlardı. 2012'nin yatırımcı çağrıları sırasında, KiOR CEO'su şirketin gelecekte 72 galonluk bir rotada ilerlemesini beklediğini ve bir ton odun yongasında 92'ye ulaşmayı hedeflediğini söyledi - ancak bunların hiçbiri doğru değildi. Şirket, üretim yeteneklerini büyük ölçüde abartmıştı. KiOR'un COO şirketi, kitapları pişirmekle suçladı ve istifa etti.

Bütün bu drama, KiOR'un içinde gelişirken, hisseleri hala daha yüksek bir rakama sahipti ve Khosla, biyoyakıt şirketlerinin iki tanesini kamuoyuna taşıdı.

Kasım 2012'de, KiOR ilk biyoyakıtını Columbus'ta yaptığını açıkladı. Şirket daha sonra mali yılın bitmesinden önce 500.000 ila bir milyon galonluk bir hedef belirledi.

Ancak böyle değil. Bir ton üretim problemi vardı. Tahta çipleri veren konveyör bandı çoğu zaman kırıldı. Makinenin diğer kısımları katran ile tıkanmıştır. KiOR beklenenden on milyonlarca dolar harcadı ve hala personel sorunları çözemedi.

2013 yılının başında, KiOR 2012 yılında hiçbir biyoyakıt göndermediğini açıkladı. Ancak, 2013 yılının Mart ayında, KiOR CEO'su yatırımcılara 2012 hedeflerini kaçırdıkları için hayal kırıklığına uğramış olmasına rağmen beklenmedik başlangıç sorunlarını çözdüğünü ve şirketin sadece bir gün önce ilk ticari biyoyakıt. Mayıs ayına kadar KiOR, şirketin 2013 yılında üç ila beş milyon galonluk yolda olduğunu iddia ediyordu. OOR, o yılın Ağustos ayında, gerçek üretiminin asgari hedef hedefinin% 75 altında olduğunu kabul etmek zorunda kaldı.

Sonunda, 2013'ün sonuna doğru, KiOR gerçekten çözülmeye başladı. Condoleeza Rice tahtadan istifa etti. KiOR, menkul kıymetler aksiyon davasıyla vuruldu. CFO istifa etti. KiOR hisse senedi, halka arz fiyatından% 90 düştü. Ardından, Mart 2014'te şirket SEC tarafından temyiz edildiğini ve bunun sonucunda geleceğini belirsiz olduğunu itiraf etmek zorunda kaldığını açıkladı.

Khosla pes etmeye hazır değildi. Şirket, Bill Gates de dahil olmak üzere bir dizi yatırımcıdan 100 milyon dolar özsermaye taahhüdünü ilan ederek şirketi desteklemeye çalıştı. Bu sadece KiOR'un yatırımcılarına ve çalışanlarına yanlış bir umut verdi. Sorunlar devam etti ve KiOR yakında tesisi kapattı.

Fabrika kapandığında, yakıt satışlarından gelen hiçbir para ve vadesi geldiğinde kredi ödemesi geldiğinde, KiOR hızla hem zamandan hem de paradan çıktı. Khosla bir alıcıya hediye verdi, ancak başarısız oldu. 2014 yılının Kasım ayında, KiOR 58,3 milyon dolarlık varlıkları listeleyerek iflas başvurusunda bulundu. Fabrikadaki kısa çalışma süresinde, harcamalar 600 milyon dolardan fazla idi, ancak sadece 2.3 milyon dolar gelir elde etti.

Gerçek şu ki, bugüne kadar hiçbir biyoyakıt başlangıcı, ABD'de ticari bir ölçekte yeni nesil biyoyakıt yaratmayı başaramadı. Başlangıç maliyetleri astronomik, ve teslimat süreleri çok uzun, uygulanabilir olmasını sağlamak için. Düşen petrol fiyatları sadece süreci daha da zorlaştırmak için hizmet etti.

2015 yılında, ABD'de iki milyon galondan daha az selülozik biyoyakıt üretildi. 2007'de EPA'nın üretileceği tahmin edilen üç milyar galondan çok uzaktı. ABD'de sadece dört biyoyakıt tesisi inşa edildi ve hepsi mega tarafından inşa edildi. DuPont da dahil olmak üzere Bu bakış açısından, KiOR aslında olağanüstü bir şey başardı: bir yılda yaklaşık bir milyon galonluk selülozik yakıt üretti.

Bugün, Khosla Ventures tarafından desteklenen biyoyakıt girişimlerinin listesi bir dizi başarısızlık gibi okunuyor. Birçoğu kapatıldı, dolar cinsinden pennies için satıldı, çeşitlendirildi ya da biyo-bazlı materyaller ve kimyasallar üretmeye başladı. Khosla, biyoyakıtın gezegene faydalarını düşündüğünüzde, bu arenadaki başarısızlıklarının maliyetinin haklı olduğuna inanıyor.

2015 yazında bir yargıç, KiOR'un Bölüm 11 planını onayladı. Şirket kendisini Khosla'nın bir bağlı kuruluşuna sattı ve hisse senedi için 15 milyon dolarlık borç ticareti yaptı. KiOR ayrıca 29 milyon dolar tutarında çıkış finansmanı aldı. Bu, KiOR ve 70 çalışanının Texas genel merkezinde biyoyakıtlarını daha büyük bir ölçekte nasıl yapacaklarına dair araştırmalarına devam etmesini sağlar.

KiOR'un davası yıllardır sürecek. Ancak Khosla, KiOR'un kalıntılarını satın almasının kanıtladığı gibi teknolojiye hala inanıyor. Khosla'nın biyoyakıt rüyalar KiOR felaketinin küllerinden mi yükselecek? Sadece zaman gösterecek.